如何避免市盈率PE的坑？

一、市盈率PE，投资入门的基础指标

对于大部分投资者而言，我们口中常提到的估值，往往便是指市盈率（PE）。

这个指标看起来蛮简单，但想要用好也不容易。

1、市盈率的定义

市盈率（PE）= 总市值（P）/ 净利润（E）= 每股股价（P）/ 每股收益（EPS）。

简要来说：市盈率就是愿意用企业当年利润的多少倍，买下它。

比如，公司A当年的利润是100元，如果以1000元的价格买下它，那就相当于 1000 / 100 = 10，即10倍PE买入。

如果未来每一年都能实现100元的利润，那么你潜在的年化收益率 = 100 / 1000 = 1 / PE = 盈利收益率 = 10%。

也就是说，10年后你将收回成本。而这10年，便是你愿意为这笔投资而付出的代价。如果未来十年利润不变，那么PE的倒数，便是投资该公司的潜在收益率。

那有朋友要说了，虽然当年的利润是100元，但是明年、后年，利润能一直保持或者增加吗？要是利润变少了，怎么办？

没错，这里的市盈率（PE），又称为“静态市盈率”，为此，我们可以再进一步。

2、市盈率的种类及特性

1）静态市盈率（又称LYR市盈率）

静态市盈率 = 当前市值 / 上一财年的全年净利润。

意义：反映历史数据，有效性相对滞后，因为反映的是年报更新前一年的数据。

2）滚动市盈率（又称TTM市盈率）

滚动市盈率=当前市值 / 过去4个季度的净利润之和。

意义：及时更新，反映当下数据，61估值表便是采用PETTM（扣非）。

因为企业的季报更新效率更高，每次都用回溯的前4季度利润之和，其时效性会远高于静态市盈率。

但它并非没有缺陷，毕竟是当下的数据，并不能反映未来。

该指标可以用，但最好用在盈利稳定的企业，或更为分散的宽基指数上。

3）动态市盈率

动态市盈率 = 当前总市值 / 预测未来一年的净利润。

动态市盈率目标是解决静态市盈率或滚动市盈率的缺点，但同样会产生新的问题。

因为毕竟是预测，谁来预测？怎么预测？预测多久？这些数据无疑是不确定的。

一般预测分为三种常见方式：1、通过历史数据预测；2、个人研究预测；3、机构研报预测；

二、如何避免PE可能的坑？

作为普通投资者，受限于较少的投资经验、模糊的行业认知和匮乏的数据工具，想要准确的去预估企业利润、准确的判断企业贵贱，难度不低。

而且受限于企业所在国家、所处行业、生命周期，对于市盈率（PE）的使用有很大的不同。